Прошло более десяти лет с тех пор, как Сатоши Накамото добыл первый биткойн . За прошедшие годы BTC испытал множество циклов роста и падения. Восприятие цифровой валюты также изменилось: от цифровых денег и одноранговых платежных сетей до хеджирования инфляции или капиталовложений. Начали появляться первые критики Биткойна. После нескольких лет негативных комментариев Нуриэль Рубини наконец признал, что BTC может быть частью капиталовложений. Даже JP Morgan делает ставку на оптимистичный прогноз, признавая «потенциальное долгосрочное преимущество Биткойна ».
Фактически, большинство комментаторов и аналитиков ожидают, что BTC никуда не денется, кроме как вверх. Прежде чем мы рассмотрим некоторые ожидания относительно цен на биткойны и возможные подводные камни, давайте кратко резюмируем наиболее часто упоминаемые факторы роста.
Влияние движения институционального капитала на цену биткойнов в следующие 5 лет
Билл Миллер, легенда паевых инвестиционных фондов, недавно резюмировал свой оптимистичный тезис о BTC.
Анализ цены биткойна в граммах золота предполагает 10-кратное увеличение цены на биткойн в ближайшие годы.
В каком-то смысле время для Биткойна не могло быть лучше. Задуманный отчасти как ответ на неограниченную поддержку предприятий во время мирового финансового кризиса, BTC непосредственно предназначен для противодействия постоянной печати денег центральными банками.
В ответ на Covid-19 многие правительства ввели множество фискальных мер для поддержки своей экономики, что привело к огромному дефициту. Центральным банкам была поставлена задача финансировать этот дефицит путем печатания огромных сумм. Глобальный денежно-кредитный стимул и близкие к нулю процентные ставки способствуют дальнейшему углублению нехватки фиатной валюты.
Для сравнения, таких активов, как серебро, золото и биткойн, по сути своей мало. Например, предложение биткойнов растет примерно на 2,5% ежегодно. Его денежно-кредитную политику можно охарактеризовать как количественное ужесточение за счет сокращения вдвое количества биткойнов в блоках каждые четыре года.
BTC: дефицит + сетевые эффекты
Как упоминалось выше, BTC — это актив с ограниченным предложением. Будет добыто всего 21 миллион монет. Как подлинная криптовалюта, она также имеет сильное конкурентное преимущество и пользуется мощными сетевыми эффектами. Сетевой эффект имеет решающее значение для принятия, но также и для безопасности блокчейна. Несмотря на многие инновации в криптопространстве, блокчейн Биткойн остается наиболее безопасным именно из-за большой сети устройств по всему миру, проверяющих его точность. Нехватка BTC и безопасность его сети — фундаментальные основы восходящей тенденции Биткойна.
Институциональные денежные потоки
В целом биткойн остается небольшим классом активов. Ликвидность по-прежнему недостаточна для многих институциональных инвесторов для значительного участия в рынке. Например, глобальные центральные банки имеют золотовалютные резервы на сумму более 2,6 триллиона долларов, и было бы сложно выделить значительный капитал в BTC.
Прогноз цен на биткойны до 2025 года
Пришло время взглянуть на прогнозы Биткойна на 2025 год. Большинство аналитиков и инвесторов положительно относятся к BTC и его долгосрочным котировкам, включая тех, кто прогнозирует даже невероятные 7-значные значения.
Bloomberg также называет «цифровое золото» и потенциальный приток институционального капитала факторами, влияющими на рост цен. Он ожидает, что биткойн-ETF в конечном итоге будет запущен в США, что упростит институциональным инвесторам размещение денег в этих активах. Они считают, что «что-то важное должно пойти не так, чтобы повернуть вспять процесс адаптации Биткойна и роста цен».
Джейсон Уильямс, партнер цифрового инвестиционного фонда Morgan Creek Digital, ожидает, что BTC «достигнет 1–3 млн долларов в течение следующих пяти лет», чему способствуют повествования о дефиците и растущие ассигнования из корпоративных хранилищ. Модель оценки PlanB, которую мы исследовали ранее, также предполагает, что в долгосрочной перспективе можно оценить BTC в 1 миллион долларов США.
Обратный сценарий для BTC
Найти вероятный сценарий спада для BTC — довольно непростая задача. Хотя некоторые инвесторы по-прежнему придерживаются мнения, что BTC не имеет ценности, это вряд ли является инвестиционным тезисом.
Одна из основных проблем, связанных с BTC, а также другими криптовалютами — это возможность неблагоприятных юридических событий. Например, любой запрет на платежи в криптовалюте или переводы из фиатной валюты в криптовалюту со стороны США или другого правительства может нанести ущерб большинству прогнозов цен на биткойны.
Другая проблема заключается в том, что BTC — это в основном программное обеспечение. Потенциальные ошибки в коде, такие как случайный механизм инфляции, могут нанести ущерб сценарию низкого предложения.
Хотя эти и другие опасения, несомненно, обоснованы, большинство инвесторов и аналитиков по-прежнему ожидают, что цена BTC 2025 будет значительно выше.